3 招對付危機
歐盟明 (26) 日將舉行「第二回合」峰會,拍板歐債危機拯救方案。經過周日的首回合峰會,歐盟大致準備 3 招對付危機,包括擴大拯救基金規模、透過 IMF 尋求中國等新興國家注資援歐買債;要求持有希臘國債的私人債權銀行撇債約一半;要求區內銀行落實千億歐元集資計劃。
但私人銀行和新興國是否真肯以真金白銀支持這些治標措施,仍屬未知數,而在歐盟財困國削赤減債這治本問題上,雖然法德大力施壓,但義大利態度未見合作。
香港《明報》綜合外電消息,在周日舉行的歐盟峰會上,法國總統薩爾科齊與德國總理默克爾,跟義大利總理貝盧斯科尼舉行了 30 分鐘會議,要求義大利採取更強硬的措施,去削減其高達 1.9 兆歐元的債務,以恢復投資者的信心,阻歐債危機擴散。但義大利總理貝盧斯科尼的態度並不積極。
在會後的法德聯合記者會中,問到義國總理有否明確保證會大力減債時,薩爾科齊跟默克爾相視苦笑,然後齊齊望向天花板,頗為無奈。薩爾科齊說﹕「我們留意到義大利當局各方面的責任。」記者問默克爾是否信任貝盧斯科尼時,她僅答﹕「他是我們的對話方,自然地我們要依賴他。」
在歐盟施壓下,貝盧斯科尼昨召開內閣緊急會議,要求其他執政聯盟成員,不再反對關鍵的退休金改革計劃,盼藉提高退休年齡 (由 65 升至 67 歲) 以削減政府開支。雖然義國政府自 8 月以來宣布了一些改革措施,但未能取信市場,義大利國債孳息已升至 5.9% ,直逼 6% 的警戒線。
財困國削赤不夠積極,令外間擔心歐盟正在討論的拯救措施,是否治標不治本。《華爾街日報》引述消息稱,歐盟領袖對擴大 EFSF (金融穩定機制) 拯救基金規模,已近達成共識,現時歐盟正考慮採用兩套模式:
一是利用 EFSF 的銀彈提供擔保,一旦有歐元國國債違約,由 EFSF 承擔債權人首兩成的損失,希望藉此吸引銀行願意繼續買債,從而擴大 EFSF 基金規模。
二是成立一個特殊目的工具 (SPV) ,從 IMF 、私人投資者及主權基金集資,購買歐元區財困國的債券,然後把現有 EFSF 充當 SPV 的「擔保人」,當國債違約, SPV 出現虧損時, EFSF 會首先承擔損失。兩方案同樣毋須歐洲央行參與,就可把 EFSF 槓桿化。
EFSF 原有 4400 億歐元銀彈,但部分已用於拯救愛爾蘭及葡萄牙,現時尚餘 2500 億歐元,若一併推行上述兩套方案,估計可把 EFSF 槓桿化 3-5 倍,令基金規模增至超過 1 兆歐元,但低於市場原先希望的 2 兆歐元。
法德對於希臘國債私人投資者要承擔的撇債比例,亦取得進展。法新社引述消息稱,撇債比例約為 5 成。有接近談判的銀行消息人士稱,銀行方面願把撇債比例,由原先的 21% ,提高至 4 成,但德國政府要求撇債 6 成,雙方正談判能否「中間落墨」。
歐洲銀行業的資本重組計劃也接近有定案,估計歐洲銀行業若把「歐豬 5 國」的債券按市值計價,以及把核心一級資本充足率提升至 9% 水平,區內銀行業將需要集資 1080 億歐元,預料歐盟將會給予 6-9 個月的限期。歐洲銀行業將首先從金融市場自行集資,或變賣資產,若未能滿足集資需要,可能要由當地政府注資,最後才會動用 EFSF 拯救銀行。