鏈緊繃背景下發揮避險屬性
隱憂來源於歐債危機對金融市場的不確定性影響，一旦歐債危機進一步惡化，影響到一些歐美銀行業者的存活，金融系統的資金鏈必將迅速繃緊。此時無論金融系統流動性多麼充裕，沒受影響的金融機構基於風險控制原則，不會對處於困境中的金融機構輕易融資。這些金融機構基於自救考慮，將不得不出售一切可出售的金融資產，以維護自身流動性順暢需求，黃金會成為回收流動性的出售對象。這樣的資產拋售行為又會進一步放大市場恐慌，使一般投資者加入到拋售行列，盡可能收回貨幣規避資產貶值風險。而對衝基金也會利用這樣的市場環境來放大利空，達到投機獲利的目的。故一旦歐債危機進一步惡化，危及歐美金融機構的存活，將對階段性黃金構成重大利空。投資者可回顧08年9月17日雷曼兄弟宣布倒閉前後的黃金市場運行。在倒閉前，包括雷曼兄弟在內諸多金融機構皆面臨極大的融資需求與融資窘境。美國國際集團(AIG)獲得政府救助，美林銀行重組，貝爾斯登破產等。這段時間，金價從988美元下跌至736美元附近，難見黃金在資金鏈緊繃背景下發揮避險屬性。9月17日，雷曼兄弟經過努力沒有得到救命資金而宣布破產，盡管所謂的避險買盤當日曾推動金價井噴，但隨後金價下跌至更低的680美元附近。
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