第一次上電台清談~好開心 大家一定要聽下……
[相聚一刻 ep19 – 甚麼是”愛的系統”和”靈魂點”？] 出街。請多多捧場!!!
在家：愛也有系統嗎？我們不是盡心盡力去愛就是最好嗎？為什麼很多夫妻能夠共患難，就不能共富貴？其他，就連共患難都過不了就分手？在商：為什麼亞洲人、中國人去到那裡都是經營小餐館、洗衣舖、雜貨舖、小超市？而猶太人的生意就能夠上Fortune500？答案：系統/模式。白人最擅長就是設計系統，其中以歐洲人最了得。
Esther上月上了一個工作坊，是有關系統的，我竟然上到淚流滿面…為什麼？今集為大家細談甚麼是愛的系統？團隊系統？工作系統？生意系統？甚麼是你工作或產業的”靈魂點”？你有嗎？沒有”靈魂點”又怎樣？嘉賓有來自培訓界、家族生意的珠寶界或八十後創業的廣告界。
(HSBC)在上週四公佈的全球資產分配
美聯儲(Fed)將於週二(1月29日)和周三(1月30日)召開會議，市場預計Fed不會宣布任何將對市場產生重大影響的新措施，但市場仍將密切關注會後政策聲明中伯南克對經濟增長和貨幣政策的最新講話。
美銀美林(Bank of America Merrill Lynch)的Michael Hanson和Michelle Meyer表示，考慮到過去數月中Fed採取的各種政策行動，該行預計Fed的資產購買步伐或對未來的政策指引不會發生任何變化。
此外，在會議召開期間美國將公佈第四季度GDP數據，預期增長1.3%，預計對市場影響有限。
美聯儲未來政策變動的關鍵，仍在美國就業數據
此前，美聯儲主席伯南克(Ben Bernanke)已強調，未來數月中，Fed將繼續實施旨在刺激美國經濟的債券購買計劃。Fed已在12月份表示，在美國的失業率跌至6.5%之前，其不會考慮收緊貨幣政策，因此定於週五(2月1日)發布的就業報告仍將成為外匯投資者的關注焦點之一。
KeyBank高級副總裁David Renta表示，12月份的美國非農就業報告受到了美國財政懸崖事件的影響，但這一事件現在已經過去，因此投資者可以重點關注1月份的非農就業報告了，因為這也是政策制定者關注的關鍵指標之一。
近期就業數據均表現不俗，其中初請失業金人數已經連續數週超預期下降，意味著1月非農報告或為市場帶來驚喜。目前市場預期1月非農就業新增人數基本與上月持平，大概為15.5萬人，失業率持平於7.8%。
不過，好於預期的數據將打壓美聯儲繼續施行寬鬆政策的期限，壓制貴金屬多頭。COMEX黃金期權場內交易商Jonathan Jossen說：“我認為投資人再沒有理由持有黃金，因經濟正在好轉。不過市場肯定有濃厚買興，且逢低買入一直在支持金價，這限制了黃金進一步下滑。”
匯豐銀行(HSBC)在上週四公佈的全球資產分配報告中表示，該行已將策略性投資組合中黃金敞口削減逾一半。該行稱：“鑑於諸如災難發生等風險大幅降低，我們目前預計金價在衰退中可能跌入1600美元/盎司，而非升至2200美元/盎司。這一改變意味著我們現在預計黃金在衰退中的回報率是負3.6%，而非去年9月預估的32%。”
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國際金融市場掀起波瀾
“讓黃金回家” 德國是世界第二大黃金儲備國，其持有量僅次於美國。截至2012年底，德國共持有3391噸黃金，價值約為1375億歐元。其中，45%的黃金儲備保存在紐約聯邦儲備銀行；13%在倫敦的英格蘭銀行；11%在巴黎的法國央行。而位於法蘭克福的德國央行，僅持有31%的黃金儲備。
世界很多國家都將本國的黃金儲備保存在美聯儲，這是因為紐約是全世界的黃金交易中心，由此可便於隨時交易。但對德國來說，將黃金儲存在國外還有歷史上的原因。在冷戰時期，德國處於兩大陣營對峙的前沿，考慮到被入侵的危險，讓歐美盟國託管黃金不失為明智之舉。
2012年10月，德國聯邦審計署向國會提交一份報告，批評政府對黃金儲備管理不善，至少從不檢驗這些黃金是否完好。這份報告在德國國內引起激烈爭論，一些德國人發起了“讓黃金回家”的運動，甚至不乏經濟學家和國會議員。儘管德國央行歷來受人尊重，也不能絲毫無視這雙重的壓力，因此就有了上述的舉措。
當然，黃金交易商不會放過這個做市的機會，他們紛紛宣告德國央行的舉動再一次證明黃金才是唯一安全的資產。
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2013年金價何去何從？如何捕獲黃金的投資機會？
2013年金價何去何從？如何捕獲黃金的投資機會？如何防範黃金投資的風險？上週六北青財富課堂邀請到恆泰大通的專家，為投資者答疑解惑。
第一點 金價歷史高位會再現嗎？
資深貴金屬分析師王璐璐表示，標準普爾在2011年8月取消了美國的AAA評級，促使金價創下每盎司1920美元的名義紀錄高點，此後金價再也未觸及這一水平。而美國信用評級遭調降的前景，加上美國財政懸崖和債務上限等因素，將在今年引發新一輪黃金投資潮，“若美國繼續推行量化寬鬆政策，金價可能會因此重返歷史高點。”
相對於黃金而言，貨幣形式的債務是其真正意義上對沖的風險，而美聯儲資產負債表卻是貨幣形式債務擴張的最佳來源。因此王璐璐認為，金價和債務總規模、金價和聯儲資產負債表之間存在緊密聯繫，“12月美聯儲將增加國債購買，整體將使得聯儲資產負債表到2014年擴張2萬億美元。據此推算，黃金2014年可能漲到2400美元。”
雖然目前歐元走弱，黃金價格承壓。但王璐璐認為，市場仍然看漲未來數週的黃金價格，“此前黃金價格顯著上漲，市場出現了部分獲利拋售，金價回吐部分漲幅。”據野村證券分析顯示，極低的利率環境將維持很長一段時間，這將支撐黃金價格。另外，亞洲對黃金的強勁需求也將提供支撐，如果黃金價格突破1700美元/盎司並不感到奇怪，未來數週黃金價格將達到1725美元/盎司。
第二點 如何判斷黃金價格？
黃金分析師關威指出，決定黃金價格的根本因素是供給和需求。
從全球來看，黃金產量這幾年逐年減少，黃金資源也隨著不斷開採而逐年減少，開採成本越來越高，同時全球市場尤其是新興國家市場對黃金的需求量增大；而黃金屬於不可再生資源，這些因素導致黃金價格會有繼續上漲的空間。
美元強弱也是影響金價高低的重要因素，金價與美元之間呈負相關關係。關威提出，2008年爆發於美國的金融危機令全球經濟一度陷於低迷，這給了黃金重新煥發光彩的機會，因為黃金是比紙幣更穩定的貨幣，雖然黃金供給的限制決定了我們不可能重返金本位，但作為對美元功能的部分替代，已經可以使規模正在壯大的黃金市場水漲船高。投資者應該適應這一改變。不過，這種反比關係只是相對的。
此外還有地緣政治局勢因素。值得一提的是，突發性政治危機對金價的影響越來越像一個“中轉站”，起到轉勢的作用。
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黃金陷區間整理
儘管近兩週消息面風險事件不斷，黃金避險屬性有所回歸，但在強勢美元的情況下，投資者對黃金投資依然較為謹慎，而且由於市場對全球經濟放緩的擔憂依然存在，黃金的抗通脹吸引力也有所削弱。上週，外盤紐約期金未能延續美國大選的利好提振，出現近1％的跌幅。筆者認為，在當前避險情緒高漲的背景下，黃金恐難以真正擺脫與風險資產趨同的特徵，短期維持區間振盪。
從上週的市場反應看，儘管美聯儲的最新貨幣政策會議紀要釋放出寬鬆加碼的信號，但進一步的寬鬆預期對提高買盤熱情作用有限，金價僅在消息公佈當日小幅上揚，這在一定程度上說明了避險情緒主導的市場上，黃金抗通脹魅力也受到影響。另外，美國大選謝幕後，寬鬆基調雖已確定，但未來數週面臨的財政懸崖問題的進展很快便成為市場焦點。
回想去年金價在首次財政危機影響下的出色表現，筆者認為，一旦美國政府此次未能妥善解決財政問題，恐將難逃國際評級機構的落井下石，從而歷史重演，助推黃金的避險功能，但這一結論現在還稍顯武斷。在上週五的首輪有關財政懸崖的會談中，兩黨就一些初步框架交換了意見，從會後領袖的表態看，似乎進展較為順利，對於黃金投資者而言，這無疑又增添了謹慎情緒。
市場所關心的還有歐元區的前景。上周希臘受援撲空，無奈發債籌錢以解燃眉之急，儘管希臘方面為迎合國際債權人要求通過了明年的財政預算，但成員國之間的意見分歧依然難以消除市場對希臘未來的憂慮，金價也因此承壓。針對希臘援助，本週二即將舉行的財長特別會議上將作出決定，屆時若有積極進展，則會舒緩投資者的部分風險情緒，從而提振歐元。通過我們觀察發現，黃金與歐元之間的正相關關係依然較強，從這點來看，歐元區緊張局勢的緩和或將有利黃金。
總體來看，雖然在避險功能的體現上黃金有所加強，但仍不及美元強勢，當前投資風險集中，黃金也處於面臨方向選擇的階段，投資者謹慎情緒濃厚，預計金價短期仍將在1700 —1750美元/盎司之間振盪。
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美聯儲QE3遭質疑財政懸崖何解
週四(11月15日)紐約時段，美聯儲費舍爾與萊克共同表示，美國不應該繼續實行QE3，不要進一步放寬政策。此外，市場正等待美國總統奧巴馬與共和黨人談判的結果，以尋求一個妥協方案來幫助美國經濟避開逐漸逼近的“財政懸崖”。
美國9月推出了第3輪量化寬鬆政策(QE3)，旨在拉低長期貸款成本，促進經濟復甦。
達拉斯聯儲主席費舍爾(Richard Fisher)暗示，美聯儲不應該通過無限制購買債券來提振美國經濟。費舍爾稱：“只有國會才能把我們從財政毀滅中救出來。美聯儲目前面臨拉低利率促進美國經濟復甦的壓力。”
費舍爾一直認為，真正能夠令美國經濟復甦的是國家財政的調整。他還指出，美國通脹和通脹預期都較為緩和，而失業率成為了美國最大的挑戰。
里奇蒙德聯儲主席萊克(Jeffrey Lacker)表示，購買抵押貸款支持證券對美聯儲來說並不適當。美聯儲目前應按兵不動，不要進一步放寬政策。
萊克表示，目前尚不清楚貨幣政策自身能否使經濟增長出現實質性改變；銀行儲備供應已非常充裕，且肯定足以支持不斷增強的經濟復甦。他對近期前景謹慎樂觀，美國經濟2013年將以2%或更高的年率增長，到年底前增長步伐應會更加穩固。
萊克預計，聯邦預算問題將出現實質性進展，歐洲衰退和美國面臨的財政挑戰將在明年消失。
市場正等待美國總統奧巴馬與共和黨人談判的結果。
奧巴馬(Barack Obama)表示，在與國會領導人有關“財政懸崖”的談判可作出適當讓步，但其拒絕不平衡的計劃。奧巴馬將會在本週與共和黨人展開談判，以尋求一個妥協方案來幫助美國經濟避開逐漸逼近的“財政懸崖”。
週三(11月14日)美國新連任總統奧巴馬就減稅政策延續問題和可能面臨的“財政懸崖”危機做公開演講，表示一定不會給美國富人延續小布什時期的減稅優惠政策，希望未來10年在全美增稅1.6萬億美元。這個數目是去年奧巴馬在談判中所提出數目的兩倍，預示其將會以較為強硬的姿態就避免出現“財政懸崖”與國會商議進行增稅談判。 國際社會越來越擔心美國“財政懸崖”可能產生衝擊全球經濟復甦的外溢效應。國際貨幣基金組織[微博] (IMF)警告說，如果美國的立法者不能盡快消除“財政懸崖”威脅，並提高債務上限，美國經濟可能再度衰退，並對世界其他地區產生“破壞性”的溢出影響。
“財政懸崖”由現任美聯儲主席伯南克最先提出的，簡而言之就是稅賦增加和開支削減同時迫臨，使得財政赤字猶如跌落懸崖般驟降，但同時將美國經濟拖入“二次衰退”。話說美國民主、共和兩黨去年達成協議，將聯邦政府公共債務上限在原來約14.3萬億美元之上增至約16.4萬億美元，但附加了一個10年期的政府開支削減計劃。若兩黨不能在年底前就如何削減政府開支、降低預算赤字達成新的協議，將觸發所謂的“自動減赤機制”於明年1月啟動，而未來10年削減的約1.2萬億美元將由民主、共和兩黨各自支持的政府開支項目分攤。由於此舉將重創美國經濟，伯南克便將這種最為糟糕的結果比喻為“財政懸崖”。
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明年全球央行將積極買進黃金
德意志銀行(Deutsche Bank AG)(DBK-DE)駐倫敦金屬交易部門全球負責人Raymond Key表示，黃金明(2013)年可能飆升至創紀錄的每盎司2000美元以上水準，主要因為各國央行加快刺激速度來延續復甦力道。
Key在香港出席倫敦金銀交易協會(London Bullion Market Association，LBMA)年會時接受專訪表示：「我們將取得每盎司2000美元的價位，價格亦將向上走高，而這是因為認為央行將會繼續印鈔。」
黃金價格目前正朝連12年走漲趨勢挺進，主要係因擔憂政府以及全球央行推出刺激措施來帶動經濟復甦與對抗歐債危機的舉措將降低貨幣價值和引發通膨。
自2008年12月至去(2011)年6月為止，也就是在美國聯準會(Fed)啟動兩輪所謂的量化寬鬆行動且購入總共2.3兆債務的這段期間裡，黃金價格漲幅高達了70%。
Fed在上(10)月24日時亦宣布每月要砸下400億美元購買抵押貸款債務，並可能將零利率政策維持至2015年，以求推升經濟成長和降低失業率。
日本央行(BOJ)在同月30日時也做出連2月擴大資產購置計劃規模的行動，而歐洲央行(ECB)亦稱其已準備好購買負債累累國家的債券。
上周一(5日)時，黃金價格跌深至9周來低點的每盎司1672.75美元價位，因美國就業數據激勵美元走升。衡量美國6個主要貿易夥伴貨幣對應美元身價走勢的美元指數今(2012)年以來亦已走漲了1.1%。
Key在專訪中提到看好進一步漲勢時亦說：「黃金前景相當正面，但人們不應對其期望太高。現在市場基本面是看漲的。飆漲時機正逐漸成熟。」 世界黃金協會一名管理層說，未來數年全球央行將繼續增加黃金儲備，實現外匯儲備多元化。
他指出，全球央行將依然是黃金市場一大需求來源，特別是發展中經濟體央行尋求增加黃金儲備。
世界黃金協會估計，今年全球央行黃金淨購買量約450-500噸，去年曾達到創紀錄的456噸。黃金是全球流動性最強的金融資產之一，流動性是支撐金價的主要因素。
黃金與不少資產的負關聯性也是黃金具有吸引力的關鍵因素，其中黃金與美元的負相關性尤其突出。由於全球央行是美元最大買家，持有黃金可對沖美元頭寸風險。
全球經濟黯淡，對黃金的供需也帶來負面影響，但是全球央行對黃金買進的態度仍然積極。世界黃金協會最新報告預計，今年全球央行黃金凈購買量將再創歷史新高，明年各國央行將繼續積極買進黃金。
世界黃金協會投資部董事總經理郭博思（Marcus Grubb）近日表示，2012年全球黃金供應和需求量可能下降，黃金的供應和需求量總體將按年下降7%-9%。2011年的供給和需求量總計在4400噸左右。
世界黃金協會尚未公布下半年的供應和需求量預期數據。郭博思預計，相比上半年，黃金需求下降的程度將放緩。
郭博思稱，雖然2012年黃金消費量將較2011年下降，但旨在對沖通脹以及避險方面的需求，今年將推動金價連續第十二年上漲。由於金礦品級下降，加上沒有較大的新增產量，而且全球最大的兩個黃金消費國中國和印度的消費量減少，今年全年的黃金消費量將下降。
他預計，盡管消費需求可能會繼續萎縮，但是宏觀經濟和基本因素支援，將推動明年的投資需求。預計2012年中國的黃金需求量可能在700噸-750噸，與2011年大體持平。2013年全球央行將積極買進黃金，預示黃金市場的基本面較為樂觀。
根據世界黃金協會的預測，2012年全球央行的黃金凈購買量將在450噸-500噸，將再創歷史最高水平，2011年凈購買量為456噸。
目前，根據世界黃金協會10月初更新的官方黃金儲備排行榜顯示，美國的黃金儲備仍穩居全球第一，持有量為8133.5噸，占外匯儲備的比重為75.4%；而中國的黃金儲備總額為1054噸，占比為1.7%，排名全球第六。
據倫敦金銀市場協會（LBMA）的最新研究報告，中國可能會增持黃金儲備，因與美國相比，中國黃金占各國總持有量仍偏低，中國黃金資產設定似乎只朝一個方向走。
中國黃金儲備只占2%左右，美國則占75%。 世界黃金協會的這一預測與匯豐銀行的預測基本相同。匯豐銀行的測算報告預計，今年全球各國央行凈購買黃金量增加450噸，預計明年增加425噸儲備，新興市場央行將繼續成為大量買入黃金的主力。
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奧巴馬連任美元繼續貶值
奧巴馬連任美元繼續貶值
奧巴馬連任，在市場看來意味著此前量化寬鬆的貨幣政策將得到保證，美元將因此繼續貶值，而非美貨幣則相應升值。正因此，在奧巴馬連任形勢逐步明朗後，歐元/美元匯率從1.2785區域逐步攀升至1.2875區域，不過在經過一兩個小時的盤整後則逐步回落，至昨日20點，已回落至1.2815區域，此前漲幅回吐大半。
至於香港的地產股，由於受港元聯繫匯率影響，所以對於量化寬鬆同樣頗為敏感。最終全日以上漲1.05%報收，優於當日恆生指數0.71%的漲幅。
寬鬆政策各執一詞
自從10月初以來，黃金( 1719.00 , 5.00 , 0.29% )和白銀從高位開始調整，期間幾乎沒有像樣反彈。除了 因為當前市場缺乏重要數據和信息外 ，技術上需要進行獲利整理也是一個因素，美國大選時，兩位政治人物對寬鬆政策各執一詞，黃金和白銀更是不敢有半點表現，投資者大多在觀望中徘徊。
昨日上半天，資本市場和貴金屬市場還算平靜，因為奧巴馬和羅姆尼的選情很膠著，但隨著實況轉播的數據顯示奧巴馬獲得超過270張選舉人票後，現貨黃金和白銀迅速在盤中展開一輪拉升，美元指數則開始大幅跳水。而滬深兩市的黃金白銀股票也全部翻紅。
為什麼會出現這種情況？
因為奧巴馬和羅姆尼在前期選戰中，對寬鬆貨幣政策持有不同觀點，前者支持量化貨幣，而後者不僅反對寬鬆，還直接表示將在大選後解除伯南克的美聯儲主席職務。
因此，市場主流觀點認為，奧巴馬連任將推高貴金屬價格，其寬鬆政策將得以持續。而羅姆尼上台則將打壓金價，因其支持採取財政緊縮舉措。
顯然，昨日奧巴馬獲勝，引發了市場風險情緒回升，刺激黃金和白銀等大幅上漲走高，其中黃金最高觸及1720.72美元一線，而白銀最高收出6541一線，黃金全天波幅36.92美元(7.49人民幣價差)之多，而現貨白銀全天的波幅更是達到239點，收盤於6478一線，較前一個交易日大幅上漲2.5%。
貴金屬走勢有著比較堅實的支撐
儘管本週的風險事件不少，先有美國大選的最終結果，然後還會有三大央行議息，以及希臘國會對新的緊縮方案投票等，這些因素市場都有所預期。
一些分析人士預估：總體上，這些因素對金價的最終影響幅度可能不會太大，後市還會維持整理格局。但從中期看，世界範圍內的貨幣寬鬆基礎還在，對貴金屬走勢有著比較堅實的支撐，不過世界經濟復甦的曙光已經出現，進一步的寬鬆期望短期內難再現，所以從博弈角度講，利多出盡是利空。因此，貴金屬走勢的最終演變還得繼續觀望。
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歐債殖利率居高不下 學者獻策：用黃金當擔保品
歐債問題難解，殖利率居高不下
Tilburg 大學金融經濟教授 Sylvester Eijffinger 5日接受《CNBC》採訪時獻策，表示如果歐洲各國願以黃金做為擔保品抵押，定可使債券殖利率戲劇性地下探。
由於貸款成本的增高，讓歐元區許多國家難以支撐，而向鄰近歐元夥伴尋求財務支援。Eijffinger 認為，如果可用黃金做為抵押品，主權信用危機必能有效降低，而歐洲央行 (ECB) 也不再需要買那些財政危機國家的債券。
ECB 先前推出無限制購買政府公債計畫（OMT, Outright Monetary Transactions），雖像有助化解危機，卻也飽受批評。
分析家認為，這麼做雖然能減緩投資者的緊繃情緒，但也形同 ECB 印鈔票，資助各國政府。
相較之下，Eijffinger 強調，以黃金做為抵押品，風險就能降低，不會過分衝擊 ECB 的資產負債表。
尤其是，這些高負債歐元國家中，葡萄牙及意大利都有大量的黃金儲備，最能藉此受益，西班牙、愛爾蘭及希臘，所獲幫助可能就不是這麼大。
根據世界黃金協會的資料，意大利現有 2450 公噸的黃金，葡萄牙有 383 公噸。相較之下，西班牙及希臘分別擁有 282 及 112 公噸的黃金。意大利現有的黃金儲備，足以支應未來 2 年貸款需求的 24%，葡萄牙則可支應 30%。
最近歐盟的研究，也建議歐元區國家的央行，以黃金做為高利息債券的抵押，和緩歐元區的借貸成本，而他們過去也曾經這麼做。
1970 年代時，意大利及葡萄牙就是以此方式，向歐洲銀行機構貸款。
研究表明，意大利在 1974 年，用黃金為抵押，從德國聯邦銀行借貸 20 億美元。
較近的年代，印度在 1991 年，也把價值 10 億美元的黃金抵押給國際機構，向日本銀行及其他地方借款。
2008 年的瑞典央行則是靠著拋售黃金，換來現金，增加額外的流動性。
研究說：「這麼做更為透明，不造成通膨，也能加速改革。」 不過，要這麼做仍然有一些限制。
2009 年時，歐元區央行及瑞士、瑞典央行簽下協議，未來 5 年不會把超過 400 噸的黃金放到市場。
而歐元區建立以來，歐洲各國的黃金都匯集到 ECB，沒有 ECB 的同意，各國也無法自行決定黃金變動。
Eijffinger 認為，在 2014 年之前，這會讓各國受到限制。
荷蘭皇家銀行企業金融財務主管 Moorad Choudhry 則認為，這無助解決歐元區的結構問題。
「這像把一個空罐踢到路上，長期來說什麼也沒解決。」 Choudhry 指出，結構問題不處理，就算技術性的選項有效，也改變不了情緒上的擔憂，問題依然。
ECB 拒絕對此提出評論，根據歐洲國會研究，歐元區國家擁有黃金 10792 噸，約占所有已開採黃金的 6.5%，價值超過 5900 億美元。
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美聯儲仍將需要實施較長時間的QE3或者進一步出台QE4。
失守1700美元關口
受此強勁消息影響，紐約商品交易所(COMEX)主力黃金期貨價格大跌2%，失守1700美元關口。
寬鬆時代金價上行可期？
自9月初美聯儲實施QE3以來，黃金期價並未如期連續上漲，反而是延續弱勢。
分析認為，近兩個月來美國經濟數據持續強勁，市場對於美聯儲或提前結束QE3的擔憂再度增加，此前寬鬆政策帶來的利多因素逐步遞減，因此金價承壓明顯。
目前由於全球性的寬鬆基調已成事實，歐美國家潛在風險依舊瀰漫，同時自10月開始印度和中國金銀消費旺季來臨，黃金市場看漲氛圍依然較為濃重。
分析認為，從長線角度來講，貴金屬的牛市環境並未發生質的改變，極低的貨幣寬鬆政策仍將對貴金屬有利，若要進一步降低失業率，美聯儲仍將需要實施較長時間的QE3或者進一步出台QE4。
匯豐銀行(HSBC)一位金屬分析師則表示，優於預期的數據使投資者在美國總統選舉前結清多頭頭寸，並降低了對黃金的風險需求，金價跌至1700美元/盎司以下引發止損賣單。
另值得關注的是，就業數據的向好也增加了貨幣超額發行和通脹回升的憂慮，黃金的投資需求有望被再度激發，而後市對於金銀價格最大的支撐則來自於美國的財政懸崖和四季度可能推出的刺激政策。
數據顯示，全球最大的黃金ETF基金——SPDR Gold Trust在10月份增加15.52噸(1.18%)至1334.19噸，再創歷史新高，顯示投資者仍看多金價後市。
雖然黃金價格目前維持震盪趨勢，但德意志銀行分析指出，美國大選過後，市場開始關注美國財政懸崖問題，同時加上歐元區的分歧依然很難解決，尤其是希臘和西班牙的問題，這些都將使黃金價格承壓。
國內黃金市場需求依舊強勁
中國黃金協會數據，2007年以來，中國黃金產量保持快速增長，黃金產量連續五年保持全球第一，2007年至2011年，中國黃金產量分別為：270.49噸、282.01噸、313.98噸、340.88噸、 360.96噸。
據預計，過去5年增速測算，2012年，中國黃金產量有望達到380萬噸，將連續六年保持全球產量第一。
產量的增長得益於黃金消費量的巨大增長。中國黃金協會最新統計數據顯示，2011年，全國黃金消費量761.05噸，比上年增加189.54噸，同比增長33.2%。
其中：黃金首飾456.66噸，同比增長27.9%；金條213.85噸，同比增長50.7%；金幣20.80噸，同比增長25.2%；工業用金53.22噸，同比增長12.3%；其他用金16.52噸，同比增長93.9 %。
雖然我國的黃金消費量一向強勁，但是在經歷9月份的快速上漲之後，國內黃金市場無論是現貨還是期貨市場，都經歷了整個10月份的震盪回調，從月初到月底跌幅明顯。
一位黃金市場分析師對《第一財經日報》記者表示：“由於年底臨近，受節日因素影響，市場對於黃金的需求量將會達到高潮，通脹的下行也增加了貨幣政策進一步寬鬆的預期，持續地利好四季度黃金的走勢。”
瑞銀集團(UBS)研究認為，10月通常是黃金的淡季，但11月則是旺季，儘管今年印度黃金需求普遍令人失望，但預計黃金的季節性特徵將進一步持續。
美國大選結果公佈後，由於市場不確定因素的消除，黃金價格將獲得支撐。
上述黃金市場分析師還表示：“10月份國內黃金市場的大幅回調也並非壞事，目前市場多空信息交織，也決定了黃金市場的震盪格局，但只要需求持續強勁，價格就會有進一步上漲的空間。
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美大選將近+美元走強
紐約商品期貨交易所（NYMEX）12 月交割期金價格下跌 40.30 美元或 2.4%，收報每盎司 1675.20 美元，來到今年 8 月底以來最低點。本周期金價格跌幅為 2.1%。
《MarketWatch》報導，近日美國官方與民間發佈的就業市場數據佳，不過，在美就業市場景氣榮枯與金價多呈反向變動，因為就業市場愈差，聯準會寬鬆貨幣措施愈有擴大實施的機會，對金價也就愈有利，反之亦然。
今日美國勞工部公佈的美國 10 月新增就業人數達 17.1 萬人，優於經濟學家普遍預期的 12 萬人；同月失業率為 7.9%，合於預期。就業數據公佈前，期金交易價在每盎司 1708 美元上下，市場得知數據後，美元對主要貨幣走強，金價節節敗退。
衡量美元兌 6 種主要貨幣走勢的 ICE 美元指數，台北時間上午 04:30 升至 80.58，前一交易日尾盤報 80.05。
美元指數揚升，不利以美元計價的大宗商品如黃金的需求。
貴金屬交易商 BullionVault 首席經濟學家 Ben Traynor 指出，上週金價已兩度下探 1700 美元以下，脆弱的金價更承受不了強勁的非農就業數據消息，遂回跌至 8 月底美聯準會主席柏南克頻釋量化寬鬆信號之前的水準。
紐約期金價格除了受到強勁就業數據與美元走強的打擊，此外，專家認為美總統大選前交易偏保守且清淡，金價更難受支撐。
下週美總統大選結果見真章，至於選舉結果將如何金價走勢？
投顧公司 Sica Weath Management 總裁 Jeffrey Sica 認為，倘若共和黨羅姆尼當選，推行量化寬鬆政策的柏南克勢必要走人，貴金屬市場短期必受壓，Sica 預估羅姆尼當選後，金價跌幅約在 10% 至 15% 之間。
知名黃金刊物《Gold Newsletter》編輯 Lundin 亦認為羅姆尼當選短期不利金價，不過以長線來看，由於，西方市場主權債信危機警報未除，貨幣寬鬆政策仍是未來執政者不得不採行的選項，無論是誰當選都一樣。 從國際市場需求面來看，黃金走勢不見得全然悲觀。
周四中國官方與民間發佈的製造業 PMI 數據優，透露中國經濟好轉，金屬未來需求有望成長。此外，黃金消費大國印度，也即將進入 11 月排燈節假期與黃金需求旺季，因此，如股市期貨的評論刊物《七點新聞》編輯 Tom Essaye 所言，金價還是會受到來自印度需求的支撐。
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歐元以及非美資產將繼續承壓
午後市場將迎來一系列歐元區國家的製造業PMI終值以及美國大選前最後一批就業數據。前者或延續此前持續疲軟的情況，這將進一步加劇外圍重債國緊縮財政的壓力，同時令歐元區經濟承受更大的下行壓力；而後者或繼續維持向好態勢，路透社(Reuters)預計10月非農就業數據(NFP)預期為125000人，前值為114000人；但10月失業率或將從7.8%微升至7.9%。
不過在一向標榜"中立"的獨立選民，紐約市長邁克爾-布隆伯格(MichaelBloomberg)昨天親自撰文力挺現任總統，民主黨候選人巴拉克-奧巴馬(BarackObama)連任後，美國大選形勢已經逐漸明朗。這可能會緩解市場對聯儲未來政策連續性的擔憂，卻見得會直接打壓美元，因為投資者可能已經開始將注意力從美國轉向歐洲。
近一周以來經常出現美元，貴金屬在盤中同向，但收盤卻回歸反向的情況出現，此類相關性的波動或在暗示，市場將開始對10月以來歐洲債務救援問題上的拖延和無效進行清算。投資者或許只是在等待非農數據這個不確定性被解除而已。
在此依然堅持此前的觀點，即：在聯儲12月議息會議之前，投資者或將逼宮西班牙，以最終促成兩大央行下月的聯合寬鬆。這暗示歐元以及非美資產將繼續承壓，貴金屬的壓力依然不減。
技術面：黃金日線上攻一目均衡雲轉換線失敗，RSI也未能攻破多空分界，總體上依然偏空，4小時線上黃金正加速跌向1703-1700區間，若跌破1700或將觸發短線止損單，引起更大的下跌。白銀日線，接連以大陰線跌破一目均衡雲邊界和轉換線，4小時線上也再度跌破一目均衡雲底部雲邊界，RSI指標觸及前期高點後即大幅回落，BAR指標再度步入空頭區間。白銀或進一步下探31.80-31.60區間支撐。
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貴金屬盤後－美中經濟數據佳 期金收跌0.2%報1715美元
周四（1日）美國官方及民間機構上午陸續發佈經濟數據利多，加上中國官方發佈 10 月製造業採購經理指數（PMI）重回擴張，市場樂觀盼望全球經濟景氣持續復甦，全球主要股市收高，紐約期金小跌。
紐約商品期貨交易所（NYMEX）12 月交割期金價格下跌 3.60 美元或 0.2%，收報每盎司 1715.50 美元。
《MarketWatch》報導，今美國發佈總體經濟數據利多，包括美供應管理協會（ISM）公佈 10 月製造業 PMI 上升至 51.7%，優於華爾街分析師預期。除了製造業回溫，工商協進會公佈的 10 月消費者信心指數上升至 72.2 創下 2008 年來高點，顯示消費者信心逐漸回籠。
就業市場部份，人力資源服務公司 ADP 指 10 月私人企業新增就業人數為 15.8萬。美國勞工部公佈的上週初領失業救濟人數，則是減少 9 千人至 36.3 萬人，兩者皆優於市場預期。此外，專家指由於美國周五即將發佈 10 月就業人口數據，期市今日多觀望。
美股受到總體經濟數據利多消息提振，三大股指漲逾 1%。此時美元指數卻揚升，不利以美元計價的期金市場需求。
衡量美元兌 6 種主要貨幣走勢的 ICE 美元指數，台北時間上午 04:05 升至 80.04，周二尾盤報 79.903。
市場除了等待更多就業數據而觀望，另外美國總統大選在即，專家指部份資金選前不會進場交易，期市難熱絡。
國際市場部份，德國商業銀行分析師指今日中國官方與民間發佈的製造業 PMI 數據優，透露中國經濟加快好轉，而經濟學者近來也多認為中國經濟已走過谷底。一旦中國經濟成長走穩，大宗商品需求望成長，金屬通常受惠最多。
HSBC 分析師也持相同看法，認為此消息有利支撐金價，再者，黃金消費大國印度，也即將進入 11 月排燈節假期與黃金需求旺季，因此金價短期看好。
根據調研機構 FactSet 的資訊，10 月黃金期價跌 3.1%，也是今年 5 月以來首度單月價格下跌。
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